+7 777 619 2222

Тест Хауи (Howey Test)

Попробуем провести анализ активов из нашего портфеля и сделать соответствующие выводы.

Тест Хауи (Howey Test

В рамках дела «Комиссия по ценным бумагам и биржам против Хауи» Верховный суд США разработал тест для определения того, связана ли операция с инвестиционным договором. Инвестиционный договор представляет собой разновидность ценной бумаги.

В рамках рассмотрения БТ тест Хауи можно представить в виде трех независимых параметров. Токен считается ценной бумагой, если отвечает всем трем критериям:

1. Присутствует факт инвестирования

2. Вложение в общее предприятие

3. При этом ожидается поступление прибыли преимущественно в результате деятельности других лиц.

Применительно к БТ Тест Хауи был адаптирован Питером ван Валкенбургом в работе "Основы правового регулирования криптовалют". Автором представлен анализ вопроса о том, считаются ли криптографические токены блокчейн, обладающие определенными характеристиками «бездокументарных ценных бумаг» с точки зрения Раздела 2(а)(1) закона «О ценных бумагах», ред.  1933 г. (далее – «Закон о ЦБ») и Раздела 3(а)(10) закона «О ценных бумагах и биржах», ред. 1934 г. (далее – «Закон о ЦБ и биржах»), - ценными бумагами.

Определение ценной бумаги (security): «любые векселя, акции, собственные акции, фондовые фьючерсы, свопы с ценными бумагами, долговые обязательства, облигации,  долговые документы, свидетельства о долевом участии в рамках любого соглашения об участии в прибыли инвестиционного договора или, в общем и целом, любая доля или инструмент, известные как «ценная бумага», или свидетельства о долевом участии, а также временные свидетельства, расписки, гарантии или сертификаты или права на подписку или приобретение вышеперечисленного» [SECURITIES ACT OF 1933//as amended through P.L. 112-106, approved April 5, 2012.] .

Автором определяется два вида БТ:

I. БТ, за которым закреплено одно или несколько из нижеперечисленных прав, вероятно, не будет удовлетворять определению термина «ценная бумага»:

1. право на программирование, разработку или создание наборов функций для системы или право интеллектуального анализа («майнинга») объектов, встроенных в систему;

2. право подключаться к системе или предоставлять лицензию на систему;

3. право взимать плату за вышеупомянутое подключение или лицензию;

4. право вносить свой вклад в работу системы;

5. право на использование системы или результатов ее работы;

6. право продавать продукты, созданные системой, и

7. право голосовать по вопросам расширения или сокращения характеристик и функционала системы.

II. БТ, за которым закреплен один или несколько из нижеперечисленных инвестиционных интересов, вероятно, будет относиться к категории Токенов-ценных бумаг:

1. доля участия в юридическом лице, включая полные товарищества;

2. доля участия в капитале;

3. участие в прибылях и (или) убытках или доля в активах и (или) обязательствах;

4. статус кредитора или заимодателя;

5. право требования в отношении активов банкрота на основании статуса участника (акционера) в капитале или кредитора;

6. статус лица, в отношении которого система или юридическое лицо-эмитент БТ связаны обязательством по возврату полученных средств;

7. свойство, позволяющее владельцу конвертировать БТ, которые не являются ценными бумагами, в БТ или финансовые инструменты, связанные с одним или несколькими инвестиционными интересами, или обеспечивающее владельцу право на опцион на приобретение одного или нескольких инвестиционных интересов.

Материал взят с https://zakon.ru/blog/2017/7/16/ico_vs_ipo_____blokchejn_tokeny_smart_kontrakty_kriptovalyuty

Где также можно почитать об этом более подробно.


Надеемся, что данная статья была полезной для вас. Обсудить ее или задать вопросы вы всегда можете в комментариях.

Подписывайтесь на наш telegram-канал:t.me/blockchainkz_info

 

Комментарии